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　　据上海清算所提供的数据，截至2012年底，在仅批准53名清算会员（仅占投资者人数的1.6%）参与的情况下，上海清算所处理现券净额清算业务8932笔、金额17269.9亿元人民币，占到上海清算所全部现券交易清算业务的20%以上，净额模式已得到主要市场机构的认可。“清算方式对于交易的达成和处理，对金融市场的效率和安全，有着至关重要的作用。特别是在本次国际金融危机之后，评判一个金融市场是否管得住风险、不出大问题，关键就看是不是采用了中央对手清算机制这一先进的模式。”许臻说。

　　但随着市场规模迅速扩大，这一清算模式的弊端逐渐凸显。上海清算所引入净额、中央对手模式的清算机制，推出了现券交易净额清算业务，与双边、逐笔、全额清算业务相比，现券净额清算业务向前迈进了一大步。一是节约资金。日间逐笔清算改变为日终净额清算，通过净额轧差，大幅度减少了最终的结算金额。2012年，现券净额业务每天的资金轧差率平均约为95%，即每天实际结算资金仅为交易金额的5%。二是集中管理风险。交易双方由原来的互为对手方，变成以上海清算所为双方的共同对手方，即中央对手方。市场参与者无需考虑对手方风险，而是共同遵守上海清算所的风控规则，由上海清算所集中管理对手方风险。三是清算和结算操作大大简化。净额清算方式下，市场机构只需根据上海清算所通知单，在规定的时点前准备好资金头寸和债券头寸，原来双边清算模式下的逐笔交易确认、结算单据生成和核对、信用额度审查等操作均得到简化。